本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证5富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位0成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位具备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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