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　　克里米亚突(tū)发，无人机(jī)袭(xí)击！

　　据今日俄罗(luó)斯电视台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗斯海军(jūn)黑海舰(jiàn)队所在(zài)地(dì)，克里米(mǐ)亚半岛的塞瓦斯托波尔市(shì)的一个储油(yóu)设施遭到无人机袭击。从(cóng)网络上(shàng)曝光的(de)照片(piàn)可以(yǐ)看到，袭(xí)击导(dǎo)致储(chǔ)油设(shè)施(shī)燃起(qǐ)大火。

　　报道称，俄罗斯任(rèn)命的塞瓦斯(sī)托(tuō)波尔市市长(zhǎng)米哈伊尔·拉兹沃扎耶(yé)夫在社交媒体上称：“由无人机袭击造成的火灾影响(xiǎng)面积约为1000平方米(mǐ)，所有安(ān)全和救援(yuán)人员都(dōu)已抵达现场(chǎng)。火灾所在地和(hé)民用区域(yù)间隔很远。”

　　现(xiàn)场目击者分享的多段视频显示(shì)，一场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云(yún)霄(xiāo)。RT称，目前还没有任何(hé)伤亡报告，地方(fāng)政府敦促人们在消防员努(nǔ)力扑(pū)灭大火时保持冷静。

　　报道称，本(běn)周早些时候(hòu)，塞瓦(wǎ)斯托波尔也曾遭到两架无(wú)人机(jī)的袭击(jī)，其中一架无人(rén)机被俄军摧毁，另一架(jià)无人机在港口外(wài)爆炸。

　　油脂龙头一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日(rì)晚间，“油茅”金龙(lóng)鱼发布2023年一季报。报告期内，公司实现营业(yè)收入610亿元，同(tóng)比增长7.97％；归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润8.5亿(yì)元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业(yè)的逐步回(huí)暖，厨(chú)房食(shí)品的销量较去(qù)年(nián)同(tóng)期有所上涨。另(lìng)外，去年一季(jì)度受南美(měi)干(gàn)旱天气等因素影响，大豆、大(dà)豆油(yóu)及(jí)棕榈油等公司(sī)主要原材料的价(jià)格快速上涨，今年(nián)一(yī)季度公(gōng)司主要原材料成本低于去年同期。销量(liàng)上涨和毛(máo)利(lì)率提(tí)升共同(tóng)推动了厨房食(shí)品的利润增长。

　　截至2022年年(nián)末，金(jīn)龙鱼经销商数量合计7768家(jiā)，较上年增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动上表示(shì)，新增渠道主(zhǔ)要来源(yuán)于网络下沉、细分(fēn)产品的(de)专业经(jīng)销商(shāng)，以及餐饮渠道的快速发(fā)展带来的经(jīng)销(xiāo)商增长。

　　产(chǎn)能方(fāng)面，金(jīn)龙(lóng)鱼(yú)目前有70多个已投产生产(chǎn)基(jī)地，央厨杭(háng)州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊坊的央厨项(xiàng)目也(yě)将于年内建成投产。目前，河南周口和陕西兴(xīng)平央厨(chú)开(kāi)始供(gōng)应学生餐业务，多款预制(zhì)菜在线下及电商平(píng)台开展销售。

　　不(bù)过(guò)，期货日报(bào)记者(zhě)还注意到，金(jīn)龙鱼(yú)归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.4亿元，同(tóng)比下降70.94％。这(zhè)主要是公(gōng)司(sī)的套期保值操作未完全(quán)满足套(tào)期会计(jì)要求(qiú)的衍生金融工具(jù)损益的影(yǐng)响(xiǎng)，因此将套期(qī)保值业务划定(dìng)为非经(jīng)常性损(sǔn)益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于(yú)开展(zhǎn)2023年度(dù)商品期货套期保值业务的(de)公告》中披露，将在2023年对(duì)在场内市场交(jiāo)易的与公司及下属子公司的生产经营有直接关系(xì)的(de)原料、产品、油脂等(děng)期(qī)货(huò)品种，主要(yào)包(bāo)括：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原(yuán)料和油(yóu)脂科技产品(pǐn)的销量有(yǒu)所增长，营业收入同(tóng)比(bǐ)上涨，但是(shì)在(zài)行情下跌的过程(chéng)中，公司油脂科技相关产品的(de)利润受(shòu)到(dào)挤(jǐ)压(yā)，导致利润同比有所(suǒ)减(jiǎn)少(shǎo)。从合(hé)并(bìng)资产负债表中可(kě)以看出，衍(yǎn)生金融资产从年初余(yú)额的5.8亿(yì)元增(zēng)长到了期末(mò)的(de)8.3亿元(yuán)，实现(xiàn)了对现货市场的对冲作用，弥补(bǔ)了一定的利润损(sǔn)失。

　　记者还注意到，油脂加(jiā)工企业道(dào)道全一(yī)季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日(rì)晚间，道(dào)道全发布2023年(nián)一季度报，公(gōn鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点g)司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现扣非后净(jìng)利润7093万元，实现经(jīng)营活(huó)动产生的(de)现金流量净额(é)3.31亿元，亦跟随(suí)同步(bù)转正(zhèng)。由于产能释放、原料(liào)回落(luò)、消费复苏、推出新品(pǐn)等利好因素(sù)影响，道道全迎来业绩修复时刻。分(fēn)析(xī)人士(shì)表示，道道全业(yè)绩修复有持续性，预计二季度还有(yǒu)增长(zhǎng)。

　　“原材料价(jià)格下降”是道道全业绩出现(xiàn)大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料菜(cài)油(yóu)价格从8000元/吨一(yī)线飙涨至(zhì)14000元/吨以上(shàng)的历史(shǐ)高位，这大(dà)大抬升了企业(yè)的加工成本(běn)。然(rán)而零售终端的包装油价格上涨幅(fú)度却不及(jí)成本上(shàng)涨幅度，甚至出(chū)现卖得越多、亏得越多的情况，这(zhè)导致油脂加(jiā)工企业的盈(yíng)利能力大幅下降，道道全也不例外(wài)。自2022年(nián)下半年以来(lái)，道(dào)道全新建产能(néng)陆续(xù)释放，海外(wài)到港原料陆续增长，带(dài)动道道(dào)全的(de)包装油毛(máo)利率逐步(bù)回升。

　　道(dào)道全近年来主推(tuī)旗(qí)下茂名工厂建设(shè)，并(bìng)于今(jīn)年(nián)一季度取得阶段(duàn)性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成(chéng)投产(chǎn)，此后产能处于(yú)爬坡释放期。今年以来，广东大力(lì)发展(zhǎn)预制菜(cài)产业，一(yī)季度广(guǎng)东地区餐(cān)饮消费(fèi)回暖(nuǎn)势头(tóu)良(liáng)好，为道道(dào)全茂名工厂的(de)投产及产能释放带(dài)来正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年(nián)一季度扭(niǔ)亏(kuī)为盈的另一(yī)主要原因是主要原(yuán)料价格出现下降(jiàng)趋势，缓解公(gōng)司的采购及(jí)成本压力。自2022年下半年开始(shǐ)，道道(dào)全(quán)所(suǒ)用主要原料的国际交易(yì)价(jià)格呈现出回落走势，受船(chuán)期和现货到厂的(de)时(shí)间影响，道道(dào)全的主(zhǔ)要原(yuán)料综合(hé)采(cǎi)购成本随(suí)后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步(bù)延(yán)续回落趋势，对(duì)其(qí)一季度(dù)实现扭亏(kuī)为盈有明显正面(miàn)贡(gòng)献。

　　目前，道道全(quán)旗(qí)下(xià)拥有多个品牌(pái)，经销商(shāng)总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南、西北(běi)、华东、华南等菜(cài)油主要消费区域(yù)，并在(zài)岳阳、重庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江(jiāng)设立生产加(jiā)工基(jī)地。由于拥有多个品牌及多地工(gōng)厂，下游鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点消费(fèi)复苏、上游原料(liào)看跌将成为道(dào)道全今年业绩修(xiū)复的两(liǎng)大驱动因子(zi)。对于今年(nián)的业绩，道(dào)道全持有谨(jǐn)慎乐观态度，认为(wèi)业绩修复(fù)有一定持续性，未来(lái)不宜过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩表达正面预期(qī)，并(bìng)预测其今年全年营(yíng)业收入将突破100亿元。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)大豆、棕(zōng)榈(lǘ)油、包(bāo)材(cái)等大宗(zōng)原(yuán)材料(liào)价格自2022年下半年高位回(huí)落，且(qiě)叠加提价(jià)效应逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较明显改善。

　　对于行(xíng)业发展格局与趋(qū)势(shì)，道(dào)道全认为，2023年，从目前掌握的信息来看，原材料(liào)供给预计将趋向于宽松，但天(tiān)气、能源(yuán)及国际(jì)政(zhèng)治经济形势等因素的(de)影响(xiǎng)，又给油脂(zhī)、油(yóu)料市(shì)场(chǎng)带来不(bù)确定性。包装食用植物油(yóu)是生(shēng)活必需消费(fèi)品(pǐn)，市场(chǎng)空(kōng)间广阔。随着消费者健(jiàn)康(kāng)意识的提高，对健康、安(ān)全(quán)、营养的食用油需求也(yě)将持续增加，未来(lái)品牌化、高端化(huà)将是行业发(fā)展的趋势，品牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信建投(tóu)油脂分析(xī)师石丽(lì)红告诉记者(zhě)，在原料(liào)供应端，大宗农产品价(jià)格(gé)已“退烧”，进入下行(xíng)周期，而(ér)且我国菜油原料供应出现了从未(wèi)有过的多元及(jí)宽松局(jú)面，包装(zhuāng)油的成本端(duān)压力(lì)缓解趋势(shì)明(míng)显。

　　今年以(yǐ)来，菜油的消费需求(qiú)端则是喜忧参(cān)半。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市场整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛盾(dùn)且供(gōng)需(xū)端均有不确(què)定性，盘面整体呈(chéng)现振荡(dàng)走(zǒu)势(shì)。然而，进入(rù)3月后市(shì)场(chǎng)风云突变，硅谷银行(xíng)倒(dào)闭(bì)引(yǐn)发(fā)市场恐慌及连(lián)锁反应，为全球(qiú)金(jīn)融市场的稳定性带来了挑战(zhàn)，对整个商品乃至金融市(shì)场(chǎng)造(zào)成了(le)较大冲(chōng)击。此(cǐ)外，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)及欧洲菜(cài)油供给压力从进口(kǒu)成(chéng)本端(duān)为油脂油料(liào)市(shì)场形(xíng)成了较大拖累。宏观(guān)与基本面(miàn)利空出现(xiàn)共(gòng)振，不(bù)论是油还是粕(pò)均显著跌破此前振荡区(qū)间。虽然市场并不看好油粕走势(shì)，但(dàn)如此(cǐ)凌厉的(de)跌势仍在节奏上超出了市场预(yù)期。”石丽红(hóng)说。

　　也有(yǒu)行业人士(shì)认(rèn)为，今年(nián)一季度油脂的(de)走势也受到宏观面影响。另外，在(zài)大量乌克兰及澳洲廉价(jià)菜籽的冲击(jī)下，今年欧洲菜籽进口同(tóng)比增加200多万吨，原油(yóu)价(jià)格不景气带来生柴投料需(xū)求减少(shǎo)，这(zhè)令欧(ōu)洲菜油(yóu)的出口(kǒu)潜力大大增加。此外(wài)，继续(xù)增产(chǎn)的俄罗斯菜油大部(bù)分依赖对(duì)中(zhōng)国出(chū)口，在加拿大(dà)旧作菜籽采购(gòu)近500万吨的(de)背景下，国内后期面临的菜(cài)油(yóu)供给压力十分明(míng)显。

　　但今年以(yǐ)来，行业普(pǔ)遍反映，油脂消费复苏(sū)不及预期(qī)，包装油需求乏力，国(guó)内食用油需求整体(tǐ)增量空间不大。要想拿到更多市场份(fèn)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点额，不同油种(zhǒng)之(zhī)间、大(dà)小企业(yè)之间(jiān)的竞争(zhēng)十(shí)分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍处于(yú)弱势，因提货较好，菜(cài)油表观库存处于低位，终端库存处于(yú)高位。随供应逐步增(zēng)加，表观库(kù)存或(huò)逐步起量，二季(jì)度(dù)菜油价(jià)格与相关油脂价(jià)差缩小格局背景(jǐng)下，菜油需求或起量，但中短期仍处于累库态势(shì)。”石丽红说。

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