财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案 #ff0000; line-height: 24px;'>先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集(jí)了(le)多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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