随着一季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三(sān)只基(jī)金(jīn)是全市场公(gōng)募FOF一(yī)季度持有只数最多的权(quán)益基金，相比去年四季度，易(yì)方达供给(gěi)改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部(bù)分公(gōng)募FOF继续(xù)超配权益资产，并偏向成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格基金，有(yǒu)的(de)对阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期(qī)维持对(duì)权益资产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一(yī)季报披(pī)露(lù)，FOF基金经理新一季(jì)的(de)基金配置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选在一(yī)季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入六朝是指哪六朝，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数(shù)量最多的权(quán)益基金(jīn)，这(zhè)也是华(huá)商新趋势优选第二个(gè)季度(dù)坐上公募(mù)基金“团购”榜首，去年末(mò)是与(yǔ)融通健康产(chǎn)业并列首位。在此(cǐ)之前，则(zé)由海富通改(gǎi)革(gé)驱动连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平(píng)安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等基金(jīn)在一季度均(jūn)重点配置华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更(gèng)有包(bāo)括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势(shì)优(yōu)选作为(wèi)前(qián)三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上(shàng)看，一季度(dù)末公募FOF合计持有(yǒu)华商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比(bǐ)去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年末增加了(le)5只(zhǐ)。

　　据相关资(zī)料介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月(yuè)14日，基金(jīn)经理(lǐ)周海栋过往长期以(yǐ)成长(zhǎng)风(fēng)格著称，截止今(jīn)年一季度末，成立以来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过去(qù)五(wǔ)年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估(gū)值(zhí)被错杀的个股，对于(yú)基本(běn)面(miàn)坚(jiān)固或出现好转信号的(de)公司(sī)敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达(dá)供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达供给改革(gé)，合计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化(huà)学(xué)博士，有过多(duō)年(nián)化(huà)工研究经(jīng)验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把(bǎ)握投资机会，并通过努力不(bù)断扩大能(néng)力圈，目(mù)前(qián)行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指(zhǐ)数基金增持前三“花落(luò)华(huá)泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基金(jīn)中，汇添富科(kē)技创(chuàng)新、易方达供给改革、易(yì)方(fāng)达新兴成长位列增持份额前三(sān)；偏股(gǔ)混合基金增(zēng)持前(qián)三则被易(yì)方达信息产业、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占(zhàn)据(jù)；股票基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三分别为中欧信息产业、汇添富(fù)外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持(chí)前三则是(shì)交(jiāo)银(yín)定期支付双(shuāng)息平衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳(wěn)增(zēng)长；偏债混合基金(jīn)增持前三依次为易方达安盈回报、安(ān)信民稳增(zēng)长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济(jì)政策的提振与人工智能主题的不(bù)断(duàn)发酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅(fú)较大；而地产和(hé)新能源等(děng)板块表现(xiàn)较弱。从一(yī)季度(dù)披露的情况上看，部分FOF基(jī)金经理(lǐ)继续(xù)超配权(quán)益仓(cāng)位，并向成长(zhǎng)风格(gé)偏移(yí)，也有部分FOF基金经理在一季度末对涨幅过高(gāo)行业基(jī)金进行了(le)减仓(cāng)， 增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴全安泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报中表示(shì)，本季度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产的(de)仓位略(lüè)高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步(bù)提升组合中成长型基(jī)金的配(pèi)置(zhì)比例，同(tóng)时适度降低价值(zhí)型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其(qí)他确定性较高的绝对收益(yì)或相对收益基金(jīn)品种(zhǒng)；4、继续根据既(jì)定的策略(lüè)参与(yǔ)股(gǔ)票定增(zēng)、大宗交易等投资机会，减持(chí)解(jiě)禁的股票(piào)。

　　组(zǔ)合风格上(shàng)，目前权(quán)益部(bù)分依然保持略超配(pèi)价值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左侧(cè)”和“适度均衡”的(de)配(pèi)置(zhì)策(cè)略，通过积极(jí)挖(wā)掘(jué)市场上相对(duì)收益和绝对收益(yì)的投资机会(huì)不断(duàn)增厚组合收益，通过“多(duō)资(zī)产、多策(cè)略”的(de)方式来平滑组合波动，努力(lì)将该基金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对确(què)定(dìng)的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国城镇发(fā)展、博(bó)时(shí)标普500ETF新进兴全(quán)安泰(tài)前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安(ān)弘淡(dàn)出前(qián)十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市(shì)场的(de)主线判断不(bù)是很(hěn)清晰，因此组合整体(tǐ)上除(chú)了向小市(shì)值成长风格有一定偏(piān)离(lí)外(wài)，其(qí)他方面没有明显的偏离(lí)，整体(tǐ)上(shàng)比(bǐ)较均衡。随(suí)着近(jìn)期政策方向(xiàng)的(de)明(míng)朗，基金经理(lǐ)对今(jīn)年全年股票(piào)市场的主(zhǔ)要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判(pàn)断(duàn)，在操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增(zēng)加了低估值价(jià)值风格基金和股票，以及(jí)与数字经济相关的基金(jīn)和股票，未来计划视相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示(shì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见养老2035三年今年一季度的主要持(chí)仓仍(réng)然坚(jiān)持长期(qī)资产配(pèi)置策略，但继续对部分(fēn)主动(dòng)权益(yì)基金进行了(le)分散和优化(huà)，在(zài)一季(jì)度(dù)股票市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业之(zhī)间(jiān)分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业(yè)景(jǐng)气(qì)度、估(gū)值、性(xìng)价比等的(de)判断，对(duì)行业(yè)风格的持仓结构进行(xíng)了小幅调整，减(jiǎn)持部(bù)分涨幅(fú)较高的行业基金，增持部(bù)分短期表现(xiàn)较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现(xiàn)领先的平安养(yǎng)老2045一季(jì)报中表示，报告期内，基金整体保持中(zhōng)枢附(fù)近的(de)权(quán)益仓(cāng)位(wèi)，但内部结构有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方(fāng)面(miàn)，适当增加固收仓位的弹性，其他以现(xiàn)金管理为(wèi)主；权(quán)益方面，基(jī)于不(bù)同板(bǎn)块的基本面和估值性价(jià)比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金，减仓美股基(jī)金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部(bù)分收益。整体(tǐ)而言，通过动态(tài)再平衡(héng)，保持组合处于稳(wěn)健(jiàn)均衡状态，重点关注一季(jì)报超(chāo)预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适(shì)度降低了深度价(jià)值和价值质量等偏价值策略(lüè)的基(jī)金的超配比例，继续(xù)超配偏小盘风格(gé)的基金，适度(dù)增(zēng)加(jiā)了偏成长策略的(de)基金的(de六朝是指哪六朝)配置(zhì)比例。在(zài)行业方面，TMT等科(kē)技行业(yè)经历(lì)过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周(zhōu)期(qī)低位、低(dī)估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏科(kē)技成长策略(lüè)基金的(de)配置比例。不(bù)过(guò)仍然(rán)选择(zé)那些能够长期(qī)拿得(dé)住的基金(jīn)，很少去追逐(zhú)那些短期(qī)大(dà)幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科技基(jī)金。在不同地域的投资方面，在(zài)市场(chǎng)大幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益类资产年度(dù)目标配(pèi)置比例(lì)为70％。截至一季度(dù)末，基金(jīn)的权(quán)益(yì)类资产实际配置比例为71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比例战术(shù)型标配，对(duì)阶段(duàn)性涨幅(fú)过快(kuài)的(de)行业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有一季度操作上围(wéi)绕经济增长(zhǎng)和(hé)政策支(zhī)持(chí)方(fāng)向(xiàng)作为调整配置主(zhǔ)要方向，组合主要(yào)提高了中小盘暴露(lù)、加大对(duì)于(yú)业绩预期(qī)增速较高板块的配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳(wěn)定性较好的(de)标(biāo)的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和(hé)消费(fèi)者信(xìn)心等方面的(de)观察，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产维持超配状态，结(jié)构上均衡配置于：受益于顺(shùn)周期(qī)低估(gū)值的(de)金融周期板块、受益(yì)于社会经济活动(dòng)趋于正常的消费医药板(bǎn)块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产(chǎn)替代(dài)的(de)科技制造板块上(shàng)。

　　权益市(shì)场仍将有所作(zuò)为

　　关注(zhù)确定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存在(zài)哪些风险(xiǎn)和机会(huì)？如何(hé)寻找投资(zī)主线(xiàn)？FOF基(jī)金经理(lǐ)们也在一季报中提到了(le)对当下的思考(kǎo)。

　　南方基(jī)金(jīn)鲁(lǔ)炳良认为，展望(wàng)后(hòu)市，随(suí)着经济数据真(zhēn)空期的度过，国(guó)内(nèi)大(dà)类资产复苏预(yù)期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济(jì)处于底(dǐ)部向上修复的状态(tài)，且市(shì)场估值压力(lì)仍较小，战略(lüè)上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价资(zī)产估值(zhí)修复(fù)。从确定性和未(wèi)来(lái)发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技术领域。大复(fù)苏中在大(dà)消费(fèi)板块内(nèi)重(zhòng)点(diǎn)关注航(háng)空出行供(gōng)需(xū)格局(jú)和票(piào)价(jià)弹(dàn)性带来的潜在超预期机(jī)会。投(tóu)资端关注地产链以及一带一(yī)路带动下的(de)部分(fēn)细分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长养老目标(biāo)五年基金经理(lǐ)杜习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益来(lái)讲，当前历史估值分(fēn)位、相对(duì)债(zhài)券(quàn)资产(chǎn)的估值处均(jūn)在具备吸(xī)引力的水(shuǐ)平(píng)，为长(zhǎng)期投资提供一定(dìng)安全边际。年内经济(jì)修复是确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有相机(jī)抉择(zé)加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此前(qián)判(pàn)断，关注受益于稳内(nèi)需政(zhèng)策(cè)加码的领(lǐng)域，包括(kuò)地产链、政(zhèng)府支出(chū)或(huò)补贴可能增加(jiā)的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主六朝是指哪六朝题催(cuī)化的成份，对交(jiāo)易情绪(xù)的过热持谨慎的(de)态度，后续会持(chí)续关(guān)注新技(jì)术对经(jīng)济(jì)各个领域的(de)影响；对消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对(duì)其(qí)关注度有望随着节日(rì)出行、消费数据改善(shàn)而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)养老目标2035三(sān)年持有基(jī)金(jīn)经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当前中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复盘(pán)历史上的(de)复苏周(zhōu)期，权益方(fāng)面均(jūn)能有所作为，基本(běn)面的(de)总体改善(shàn)能激(jī)活市(shì)场的生态，市(shì)场会不断寻找基本面改善的诸多(duō)细(xì)分(fēn)方(fāng)向(xiàng)。结构方(fāng)面，市(shì)场一季度已找出(chū)“中特+”、数字(zì)经济两(liǎng)条主线。4月份开(kāi)始(shǐ)，估计市(shì)场会围绕各行业(yè)受益改善(shàn)幅(fú)度，不断挖掘一季报(bào)超预期、全年指引较好的细分方向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示，未来(lái)持续关注(zhù)以下三(sān)个方向：一是顺周期低估值板(bǎn)块具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值，此外(wài)，关注央国(guó)企(qǐ)改革能否带来相(xiāng)关行业、企业基本面(miàn)的改善，并打开估值提升的空间(jiān)。

　　二是消费(fèi)医药板(bǎn)块的场景复(fù)苏逻辑(jí)较(jiào)为确定(dìng)，比较而(ér)言，医药板块(kuài)的估值性(xìng)价比更高。三是科(kē)技制造板块，特别(bié)是国产替代的关键环节(jié)，是长期关(guān)注的方向。短周期来(lái)看，半导体行(xíng)业(yè)可能在下半年周(zhōu)期见底，计算机(jī)行业(yè)的景(jǐng)气度相较于去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等(děng)技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 六朝是指哪六朝