全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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