“非(fēi)农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月(yuè)非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债(zhài)价(jià)格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前(qián)景更敏感的两年期(qī)美债收益率日(rì)内(nèi)升幅扩大(dà)到10个(gè)基点以上；美(měi)元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者预期(qī)的(de)美联储7月加息几率(lǜ)增(zēng)加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美(měi)元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续下(xià)行(xíng)，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分(fēn)析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增(zēng)就业(yè)人数而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看到，5月(yuè)美国(guó)非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人(rén)，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩(suō)的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就(jiù)业报告也(yě)显(xiǎn)示出就(jiù)业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业(yè)率预(yù)计会继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来(lái)的最低水平，在失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预计还不(bù)会引发(fā)市(shì)场和官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助(zhù)推(tuī)作用缓解后(hòu)，核心通胀(zhàng)压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息(xī)的(de)必要(yào)性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大(dà)概率事件，还需要关注后续公(gōng)布(bù)的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业(yè)市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较大(dà)时继(jì)续加息。美联(lián)储利率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏(piān)强运(yùn)行(xíng)，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务上限问题(tí)落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩克+可(kě)能(néng)会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之(zhī)一是额外减(jiǎn)产约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此(cǐ)前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的(de)不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间(jiān)相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让(ràng)分析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从(cóng)5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动都未(wèi)能(néng)止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特(tè)能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不(bù)可能减产，布(bù)伦(lún)特(tè)油价可能会在(zài)年底前(qián)自行(xíng)回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议(yì)期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我(wǒ)们(men)将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融稳定(dìng)突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙(shā)尼亚(yà)总统(tǒng)的联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在(zài)俄乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到(dào)声音，这一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北约(yuē)成员国之前需要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克兰需(xū)要(yào)把这些保障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直(zhí)到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格(gé)成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的(de)话报道(dào)称，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基向北(běi)约各国(guó)领导(dǎo)人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加入(rù)北约的(de)路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基(jī)6月1日在访问(wèn)摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克(kè)当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参(cān)加北约外(wài)长会(huì)期(qī)间表示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成(chéng)员国也不希望乌克兰(lán)迅速(sù)成为(wèi)北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美(měi)国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现(xiàn)的美(měi)国有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)首次违约，使得市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同(tóng)时在(zài)美联(lián)储本月会议(yì)或(huò)暂停加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美元指数(shù)回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财(cái)新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场(chǎng)也(yě)在翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返万二(èr)关(guān)口

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月(yuè)行情(qíng)来看，生意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情(qíng)上半月(yuè)上行，下(xià)半(bàn)月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析(xī)系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持(chí)偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称(chēng)国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为核心展开(kāi)的新一季交割(gē)品博(bó)弈仍(réng)然(rán)激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储这一传闻(wén)息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大(dà)于(yú)经济意义，橡(xiàng)胶与(yǔ)石油(yóu)、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭(tàn)并(bìng)称为四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安(ān)全的重要(yào)战略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要(yào)考虑到一个(gè)事实(shí)：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的(de)。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际(jì)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局中，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其(qí)实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收储量(liàng)为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次吨的(de)量相对(duì)于整个天然橡胶的年(nián)产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国(guó)全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但是如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交(jiāo)割品的话(huà)，性(xìng)质(zhì)就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的(de)最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的(de)量其实占(zhàn)到相当(dāng)全(quán)年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事件(jiàn)的进程会非(fēi)常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面(miàn)难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而(ér)天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价(jià)上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化(huà)分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)进入(rù)季(jì)节性的增产(chǎn)期(qī)，中国云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海(hǎi)南产区已经全(quán)面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也全面(miàn)开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由(yóu)于目(mù)前天敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次然(rán)橡胶上(shàng)游原料价格相(xiāng)对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐步(bù)恢(huī)复正常(cháng)，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南产区大面积(jī)开割，预计后市(shì)仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部(bù)产出仍在(zài)低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值以下的概(gài)率较高，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍(réng)然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上涨的主要因(yīn)素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析(xī)师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加上(shàng)轮(lún)胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而内销市(shì)场需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期(qī)库(kù)存(cún)为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸(mào)订单充足(zú)，加之内销(xiāo)订(dìng)单(dān)缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力(lì)加(jiā)大，为控制(zhì)成品库(kù)存压(yā)力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前(qián)天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同(tóng)的市场(chǎng)主体预期不同，但是整体来(lái)说此前(qián)市场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同比(bǐ)数据还是不错的(de)，反映国内(nèi)实(shí)际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策(cè)退出(chū)，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较(jiào)多，市(shì)场总体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是(shì)国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过多(duō)导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目(mù)前(qián)主要还(hái)是宏观面主导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加(jiā)息(xī)进程，以及美(měi)国银(yín)行危机和美债上限(xiàn)问题(tí)等(děng)。看向下(xià)半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观面(miàn)预计比上(shàng)半(bàn)年好(hǎo)，比(bǐ)如美联(lián)储加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量并(bìng)不(bù)会少，包括今年(nián)交割品的数量。我(wǒ)们(men)中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给(gěi)端没(méi)有天气影响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外需受(shòu)海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预计难有起(qǐ)色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致(zhì)海外货(huò)源涌入国(guó)内(nèi)，对国(guó)内(nèi)现货端构成压力。内(nèi)需(xū)方(fāng)面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运(yùn)行。整(zhěng)体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶价基(jī)本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对(duì)低(dī)位才能刺激有效的去库(kù)和资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继(jì)续(xù)关注天气端是否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的(de)阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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