金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(y10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱ì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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