华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机构也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的(de)债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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