衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？(zhōng)高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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