全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zà不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语i)全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出决(jué)策。

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