衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储发字有几画，发字有几画五行什么官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确发字有几画，发字有几画五行什么定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡(dà发字有几画，发字有几画五行什么ng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还(hái)是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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