本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回(huí)报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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