北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投资(zī)者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经(jīng)济(jì)，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度(dù)股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这(zhè)类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司(sī)进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊(x佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字(zì)营销(xiāo)的(de)三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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