本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品(p没带罩子让捏了一节课感受ǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不没带罩子让捏了一节课感受应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到(dào)基本(běn)释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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