作者：于博 蒋佳榛当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗strong>

　　事(shì)件描述

　　2023年(nián)5月11日，国家统计(jì)局公(gōng)布了(le)4月(yuè)份(fèn)的通胀数据(jù)：4月份居民消费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生(shēng)产(chǎn)者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价(jià)格续降，出(chū)行价格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.5％，同比降(jiàng)幅(fú)扩(kuò)大(dà)至(zhì)-3.6％；其中，分项价(jià)格跌多涨少，黑金(jīn)价格(gé)走(zǒu)弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比离(lí)转(zhuǎn)负仅一(yī)步(bù)之遥，是否到了需要担心通缩(suō)的(de)时候？我们认(rèn)为“通缩论”言过其实：一方(fāng)面，今年(nián)初以(yǐ)来核心CPI有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力正逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升(shēng)，当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗也(yě)指(zhǐ)向当前(qián)经济仍在(zài)温和修复。下半年随着(zhe)生猪价格(gé)筑底(dǐ)回升、消费需求逐步回暖(nuǎn)，物价水平有(yǒu)望回归正(zhèng)常水平(píng)，通缩和通胀均不构(gòu)成(chéng)当前主(zhǔ)要(yào)矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉(lā)低(dī)通(tōng)胀，核心通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续降(jiàng)，出行价格(gé)上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同比(bǐ)降幅(fú)扩大(dà)

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通(tōng)缩言(yán)过其实，关注核心通(tōng)胀

　　以下是正文

　　食(shí)品拉低(dī)通(tōng)胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比下(xià)降0.1％，降幅较(jiào)上月(yuè)收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结构(gòu)上看，食品项仍是主要拖累，4月(yuè)食品价格环比下(xià)降1％、非食(shí)品价(jià)格(gé)则(zé)环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔(tī)除食品和能源后(hòu)，4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个(gè)百(bǎi)分点至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降，出行(xíng)价格上涨

　　食(shí)品方面，菜、肉价格续(xù)降，仍是(shì)主要(yào)拖(tuō)累。受受(shòu)生猪产(chǎn)能充(chōng)足以及消费淡季影响，猪肉价格环比续降(jiàng)3.8％，但降幅较(jiào)上月(yuè)收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜(xiān)果大量上(shàng)市，带动价格(gé)分别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需(xū)求带动旅游价格环(huán)比上涨4.6％，受车企降(jiàng)价促销以及国内油(yóu)价下降影响，交(jiāo)通(tōng)工(gōng)具(jù)及交通工具用(yòng)燃料价格环比分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩大

　　受(shòu)国内外(wài)市场(chǎng)需求表(biǎo)现偏弱及(jí)国际大宗商品价格(gé)波动影响，4月PPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.5％，同时(shí)受上年同期高基数的影响(xiǎng)，同比(bǐ)降幅(fú)扩大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾(wěi)、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分(fēn)点。国内(nèi)生(shēng)产资料、生活资料(liào)价格环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价(jià)格(gé)走弱

　　分行(xíng)业看(kàn)，国(guó)际原油(yóu)价格波(bō)动(dòng)带(dài)动国内油煤加工、化学原料及制品(pǐn)相关行业价格(gé)环比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内(nèi)需求(qiú)表现不(bù)及(jí)预期影响，黑金采选及冶炼、有色采(cǎi)选相关行业价格结(jié)束自去年底以来的(de)强(qiáng)势(shì)表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能继持续释放、供给相对充(chōng)足的影响(xiǎng)下(xià)，价(jià)格环比(bǐ)续降(jiàng)4％。

　　通(tōng)缩言过其实，关(guān)注(zhù)核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至0.1％的历史(shǐ)较低水平，离转负仅(jǐn)一步之遥，是(shì)否到(dào)了需(xū)要担心通缩(suō)的时(shí)候？我们认为，应当理性看待(dài)物价数据(jù)，“通缩论”言过(guò)其(qí)实：一(yī)方面，去年下半年核心CPI同比持(chí)续徘徊(huái)在0.6％的历史低(dī)位，但(dàn)今年初以来有所(suǒ)反弹，意味(wèi)着(zhe)通(tōng)缩压力正在逐步缓(huǎn)解；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比(bǐ)回升(shēng)，环比走(zǒu)势均(jūn)处(chù)于正(zhèng)常(cháng)波动区间，也(yě)指向当前经济仍在温和(hé)修复。往前看，去年二、三季(jì)度受(shòu)疫(yì)情影响供给偏紧，CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅较高，高基(jī)数(shù)或对今年后续CPI同比(bǐ)读(dú)数持续造成扰动。我们认为，应更(gèng)多关注环比(bǐ)变动情(qíng)况以及核心CPI的走势(shì)。而随着下(xià)半年生猪(zhū)需求(qiú)的回升，以(yǐ)及中央猪肉(ròu)收储(chǔ)工作(zuò)的开展，生(shēng)猪价格有望筑(zhù)底回升(shēng)，食品(pǐn)项对CPI的拖累将有所缓解(jiě)，下半(bàn)年物价水(shuǐ)平有望逐步回归(guī)至正(zhèng)常水平、整体(tǐ)将(jiāng)保持温和上涨态势，通缩和通(tōng)胀均(jūn)不构(gòu)成当前经济(jì)的主要矛(máo)盾(dùn)。