全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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