一度被(bèi)称为“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新发基金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也(yě)超过了机构投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人士(shì)对(duì)此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以(yǐ)及投资(zī)热点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背(bèi)景下，国(guó)内资本市场正在经历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散(sàn)风险，提高(gāo)市场交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个(gè)人(rén)投资者平(píng)均占比83.9％，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)俨(yǎn)然成为新发权(quán)益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个(gè)人投资者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资金。

　特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任　

　　针对个人投资者占比的(de)变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金经(jīng)理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主要(yào)集(jí)中在几大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相关业务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国(guó)泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也越来越受到(dào)个人投资者(zhě)的(de)青睐。此外，ETF投资者大(dà)部(bù)分由(yóu)股民转化(huà)而来，这些个人投(tóu)资(zī)者(zhě)也认(rèn)识(shí)到(dào)ETF持有一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大(dà)概率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根(gēn)较(jiào)深，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对于(yú)时间成本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投(tóu)资机会后，更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)去申购(gòu)老产品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增(zēng)持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持有(yǒu)比例(lì)平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票(piào)ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者风(fēng)向标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人(rén)投资者占比(bǐ)较高(gāo)的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行(xíng)业或主题(tí)ETF产品中占(zhàn)比下降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是在增长的，这(zhè)一数(shù)据更代(dài)表了(le)机构投资(zī)者(zhě)对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投教(jiào)工(gōng)作在(zài)发(fā)挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉(chén)调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分(fēn)投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的(de)一个重要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基金也补(bǔ)充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资(zī)者把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资机会(huì)，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，宽(kuān)基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷呈，机(jī)会又(yòu)多上涨(zhǎng)空(kōng)间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股(gǔ)市场的(de)大幅发(fā)展，个(gè)人(rén)投资者入市规模激(jī)增，而(ér)在经历了多种行情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其(qí)是操作难(nán)度较(jiào)高的2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有(yǒu)了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的(de)跟上基(jī)准的步伐；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资领域带(dài)来了大量(liàng)的学习成本(běn)，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛较低(dī)，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因而(ér)逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜(yù)研究分(fēn)析，一是(shì)随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人(rén)投资(zī)者对(duì)于(yú)β收益的认知(zhī)将(jiāng)越来越深(shēn)入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基(jī)于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行业主题(tí)基金ETF更容易受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活(huó)跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平(píng)均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利(lì)于股(gǔ)民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易(yì)活(huó)跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的(de)稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由(yóu)股民转化而来，个人投(tóu)资者发(fā)现ETF快(kuài)捷、透明(míng)、成本低廉且相(xiāng)比个股可(kě)以(yǐ)更好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能够获得交易的参与(yǔ)感，于是更多选择(zé)通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更(gèng)小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投(tóu)资上可能交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容易受到市场消(xiāo)息的影(yǐng)响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管理人(rén)的持续运营(yíng)和(hé)投资(zī)者陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国(guó)泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任的(de)个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带(dài)来更有吸引力的(de)市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任