自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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