金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司(sī可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉(lā)维斯也(yě)在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市(shì)拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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