近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关板(bǎn)块(kuài)和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上(shàng)涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前(qián)，而(ér)基(jī)础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调(diào2l是多少斤 2l是多少kg)近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(j2l是多少斤 2l是多少kgī)本面改善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务(wù)预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业(yè)领(lǐng)域2l是多少斤 2l是多少kg与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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