总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。<一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水/p>

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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