投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在(zàisecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数(shù)据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片e-height: 24px;'>secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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