券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低(dī)的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的(de)头(tóu)部券商包括(kuò)海通证(护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收(shōu)同比下(xià)滑幅(fú)度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券(quàn)一季(jì)度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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