总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序说唱歌手bp，说唱b7是什么意思，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举(jǔ)说唱歌手bp，说唱b7是什么意思措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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