金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗收购了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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