一个值得留意的(de)现象是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺日股(gǔ)后，包(bāo)括对冲(chōng)基金(jīn)Point72、Citadel、黑(hēi)石(shí)、KKR等在内华尔(ěr)街(jiē)资本也已相继造访(fǎng)日本。这些海外资金有意复(fù)制巴菲特的策(cè)略，通过低成本日元(yuán)融资押注高股息日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在日本五大(dà)商社上(shàng)的(de)加(jiā)大投资，也存在着在国际(jì)市(shì)场上分散投资对象的(de)想法。虽然巴菲(fēi)特相信美国的(de)增长(zhǎng)潜力，但过度集(jí)中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市(shì)的回报(bào)率是在(zài)波动(dòng)性(xìng)远低(dī)于美国科技股的情况下(xià)实现的。这意味着日本股市对美国投资者来说应(yīng)该颇(pǒ)有吸引力。对美国债务上限(xiàn)的(de)担忧可能(néng)也刺激了一些(xiē)“末日(rì)准备者”涌入日本股(gǔ)市，以此作为避险手段(duàn)。

　　法(fǎ)国兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表(biǎo)示，“外资(zī)的回归是日(rì)本股市复(fù)苏的重要标(biāo)志。（我们(men)）将继(jì)续对(duì)日本(běn)股票维持超配(pèi)，并偏向银行、金融和价值(zhí)股的投资。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革

　　当然(rán)，在海外投资(zī)者今年(nián)对(duì)日本产生(shēng)兴趣之(zhī)前，他们此前在这片“失落地带”曾经历过长(zhǎng)达(dá)数十年虚假(jiǎ)的曙光和令(lìng)人失(shī)望(wàng)的低(dī)回报。那么这(zhè)一次，即便有(yǒu)着避险(xiǎn)和多元(yuán)化(huà)分散投(tóu)资的需求，他们(men)又为何(hé)铁了心一定要(yào)来日本市场(chǎng)？日本市场的(de)吸引(yǐn)力就一定远超(chāo)全球其他(tā)地区吗？

　　这便不得(dé)不提日本市场(chǎng)眼下正经历的一场“蜕(tuì)变”了(le)！

　　金融服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上涨的(de)主要原因还源于治理标准的提高，以及(jí)企业部(bù)门推动向股东(dōng)返还(hái)现金。日本多年(nián)的(de)公司(sī)治理改革已开始见效(xiào)，这项(xiàng)改(gǎi)革最初(chū)由已故前首(shǒu)相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出(chū)，目前日本企业(yè)的派息已大幅增(zēng)加，在截至(zhì)今年3月的财年中，日本企业宣布的回购规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元（合(hé)714亿美元）的(de)历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本公(gōng)司资产(chǎn)负债表上(shàng)有(yǒu)净现金，而美国的(de)这一比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)20％多(duō)一点；东证指数成(chéng)分股公司中约有54％的公司股价低于(yú)每股账面价值，而标普500指(zhǐ)数成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)这一比例仅(jǐn)为7％。单从市净(jìng)率等估值指标来看，这就为日本(běn)股市(shì)提供了更坚实(shí)的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变股价跌破(pò)每(měi)股净资产——市净率(lǜ)低于1倍(bèi)的情况，还请(qǐng)求上市企业在意(yì)识到资本成(chéng)本的前提下推(tuī)进(jìn)经营并(bìng)公(gōng)布改善方案等。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应的行动(dòng)已开(kāi)始扩大(dà)。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会(huì)社推出了力争“早日实现市净率超过(guò)1倍”的(de)中期经(jīng)营计划和股票回购，股价随(suí)后大涨近4成。清水(shuǐ)建设(shè)株式会(huì)社4月(yuè)下旬(xún)也宣布了上限200亿(yì)日(rì)元的(de)股票回(huí)购(gòu)和积(jī)极压缩政策性持股的方(fāng)针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在近期公布(bù)财(cái)报时，也(yě)均宣布了新的(de)股票回购计划。不少分析师预计，到(dào)今年5月底，各日本(běn)上市公司(sī)的回(huí)购规模(mó)将进(jìn)一步创下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所(suǒ)）主题(tí)正引起许多海外投(tóu)资者的(de)共鸣，他们开始(shǐ)看到这方面(miàn)的(de)有(yǒu)利证据。在交易(yì)所这(zhè)些(xiē)变(biàn)化的推(tuī)动下(xià)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘(lí)清经常(cháng)令(lìng)人困惑(huò)的交(jiāo)叉持股，并在定期公开会(huì)议之前与(yǔ)股东进行更密切(qiè)的接触(chù)。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日(rì)本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也(yě)表示，东京(jīng)证(zhèng)交所的鼓励(lì)意(yì)味着“过去两年在这方面发生(shēng)的事情比(bǐ)过去30年还(hái)要多”，这是股(gǔ)市充满活力(lì)表现的最大单一原(yuán)因(yīn)。他们(men)对(duì)提(tí)高股本回(huí)报率有着坚(jiān)定的态度(dù)，希(xī)望(wàng)市(shì)值(zhí)上(shàng)升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后(hòu)，日本(běn)央行目前依然宽松(sōng)的货币(bì)政策和日本相对稳(wěn)健的经济基(jī)本面，显然也(yě)对日(rì)股(gǔ)的表(biǎo)现(xiàn)构(gòu)成了提振。

　　尽管新行长植田和(hé)男上月已走(zǒu)马上任，但日本央行(xíng)暂时仍(réng)未改变(biàn)其大规(guī)模的货(huò)币宽松路线。即(jí)便日本通货膨胀率(lǜ)超过了(le)央(yāng)行2％的目(mù)标，但植(zhí)田和男依然强调，“还(hái)不能放(fàng)心(xīn)地说通胀（达到了(le)央行目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上半年还在持续加息，并已被(bèi)迫(pò)在物价与经(jīng)济稳(wěn)定之(zhī)间作出艰(jiān)难抉(jué)择。继续(xù)宽松(sōng)的日(rì)本央(yāng)行眼(yǎn)下依然处于能让海外(wài)投(tóu)资者放心购(gòu)买(mǎi)的状态(tài)。

　　日(rì)本(běn)宏观(guān)经(jīng)济(jì)的(de)表现目前也相(xiāng)对更为稳健(jiàn)。日本内阁府17日公布的数据(jù)显示，今年前三个月日本国内生(shēng)产总值（GDP）折合成(chéng)年率增长1.6％，创下了近三个季度(dù)以来新高。

　　日本国(guó)家旅游(yóu)局(jú)表(biǎo)示，受益于(yú)中国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和(hé)休(xiū)闲外国游客人数从此前的182万攀升至195万。高(gāo)盛策略师(shī)在(zài)报(bào)告中指出，考(kǎo)虑到入(rù)境旅游业复(fù)苏、强(qiáng)劲资本支出计(jì)划和日本央行持续宽(kuān)松等(děng)积极因素，日本这个(gè)世界(jiè)第三大经(jīng)济体的前景十(shí)分(fēn)强劲。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，从经(jīng)济合作(zuò)与发(fā)展(zhǎn)组(zǔ)织的经济前景指数来看，日本目前是七国集团中(zhōng)唯一(yī)一(yī)个超(chāo)过临界线(xiàn)100的(de)。

　　日本第(dì)三(sān)大(dà)在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不错，重要(yào)的(de)汽车行(xíng)业预计(jì)利润将增长(zhǎng)。以内需为导向(xiàng)的企业正受益于入境(jìng)游增长的前景，而(ér)大型银行也(yě)获得了丰厚(hòu)的收益。预(yù)计日本股市到(dào)今年(nián)年(nián)底将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势或将延续下去(qù)，因盈利增长、股票回购和(hé)估值仍处于(yú)低(dī)位吸引了(le)买家，巴(bā)菲特的(de)认可、公司治(zhì)理的改(gǎi)善均(jūn)提振(zhèn)了市场(chǎng)，而企业财报的不俗表现或有望成为最新(xīn)的上(shàng)行(xíng)催化剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗