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　　克(kè)里米亚突(tū)发(fā)，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台(tái)（RT）网站消息(xī)，4月29日(rì)清晨，俄罗斯(sī)海军黑海舰队所在地，克里米亚半岛(dǎo)的(de)塞瓦斯托波尔市(shì)的一个(gè)储油设施遭到无人机(jī)袭(xí)击。从网络上曝光的照片(piàn)可以看到(dào)，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道(dào)称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波(bō)尔市市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称：“由(yóu)无人机袭击造成的火(huǒ)灾影响面积(jī)约为1000平(píng)方米，所有安全和救援(yuán)人(rén)员都已抵达现(xiàn)场。火(huǒ)灾所在地(dì)和民(mín)用区域间(jiān)隔很远。”

　　现场(chǎng)目(mù)击者分享的多(duō)段(duàn)视(shì)频显示，一场大火照亮了整个(gè)夜空，浓烟(yān)直冲云霄。RT称，目前还没有任何伤亡(wáng)报告，地(dì)方(fāng)政府敦促人(rén)们(men)在消防员努力扑灭大火时保持冷静(jìng)。

　　报道称，本周早些(xiē)时(shí)候，塞瓦斯托波尔(ěr)也(yě)曾遭(zāo)到两架无人(rén)机(jī)的袭击，其中一架无人机被(bèi)俄军摧毁，另一架无人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙(lóng)鱼发布2023年一季报。报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)8.5亿元，同比增(zēng)长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告(gào)期内，随着(zhe)国内餐饮行业的逐步回暖，厨房(fáng)食品的销(xiāo)量较去年同期(qī)有所(suǒ)上涨。另(lìng)外，去年一(yī)季度受南美干旱(hàn)天气等因素(sù)影响(xiǎng)，大豆、大豆油及(jí)棕榈油等公司主要原材料的价格快速上涨，今年一(yī)季度公司主要原材料(liào)成本低于(yú)去年同期(qī)。销量上(shàng)涨和毛(máo)利(lì)率提升共同(tóng)推动了厨房食品的利润增(zēng)长。

　　截至(zhì)2022年年(nián)末(mò)，金龙鱼(yú)经销商数量合(hé)计7768家，较上年增加1647家。金(jīn)龙鱼(yú)在投资者关系活动上表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细(xì)分产品的专业经销商，以及餐饮(yǐn)渠(qú)道(dào)的快速发展带(dài)来的经销商增长。

　　产能(néng)方面，金龙(lóng)鱼目前有70多个已投产(chǎn)生(shēng)产(chǎn)基地，央(yāng)厨(chú)杭州、周口、重庆(qìng)、兴平基(jī)地已投产，沈阳(yáng)和(hé)廊(láng)坊的央(yāng)厨(chú)项(xiàng)目也将于(yú)年内建成投产。目前，河南周口和陕西兴平(píng)央厨开始供应学生餐业(yè)务，多(duō)款预制菜在线下及电商平台开展销(xiāo)售。

　　不过，期货日报(bào)记者(zhě)还注意(yì)到，金龙鱼归属于上市公(gōng)司股东的(de)扣(kòu)除非(fēi)经常性损益的净(jìng)利润为2.4亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)70.94％。这主要是(shì)公司的(de)套期保值操作(zuò)未完(wán)全(quán)满(mǎn)足套(tào)期会计要求的衍生(shēng)金融(róng)工具损益(yì)的影响，因(yīn)此(cǐ)将套期保(bǎo)值业务划定为非经(jīng)常(cháng)性损益，排除(chú)在净利润外。

　　金(jīn)龙鱼(yú)在《关于(yú)开展2023年度商品(pǐn)期货套(tào)期保值业务的公告(gào)》中披露，将在2023年(nián)对在(zài)场内(nèi)市场(chǎng)交易的与公司及下属子公(gōng)司的生(shēng)产经(jīng)营有直接(jiē)关系的(de)原料、产品、油脂(zhī)等期(qī)货(huò)品种，主要包括(kuò)：棕(zōng)榈油(yóu)、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉(yù)米、花生等品种。第(dì)一(yī)季(jì)度，饲料原(yuán)料(liào)和(hé)油(yóu)脂(zhī)科技产(chǎn)品的销量有所增(zēng)长，营业(yè)收入同比上涨，但是(shì)在行情下跌的(de)过程(chéng)中，公司油脂科技相关产(chǎn)品(pǐn)的利润受(shòu)到挤压，导致(zhì)利润同比(bǐ)有(yǒu)所减少。从合(hé)并资(zī)产负债表中(zhōng)可以看(kàn)出，衍生金融资产从年(nián)初余额的5.8亿元增长到了(le)期末的(de)8.3亿元(yuán)，实现了对(duì)现货市场的对冲作用(yòng)，弥补了一定的利润损失。

　　记者还(hái)注意到，油脂加(jiā)工企业道(dào)道全(quán)一季度(dù)扭亏为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发布2023年一季度报，公司实现营业(yè)收入17.48亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)41.34％，实现扣(kòu)非后净利润7093万元，实(shí)现经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的(de)现金流量净额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步转正(zhèng)。由于产能释放、原料回落、消费复苏、推出(chū)新品等(děng)利(lì)好因素(sù)影响，道道全迎来业(yè)绩修(xiū)复时刻。分析(xī)人士(shì)表示，道道(dào)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病全业绩修复有持续性(xìng)，预(yù)计二季度(dù)还有增(zēng)长。

　　“原材(cái)料价格下降”是道(dào)道全业绩出现大反转的主要原(yuán)因。

　　三(sān)年间，原料(liào)菜油价格从8000元/吨(dūn)一线飙(biāo)涨至14000元/吨以上的历史高(gāo)位，这大(dà)大(dà)抬升了(le)企业的加工成本。然(rán)而零(líng)售(shòu)终端的包装油价格上涨幅(fú)度却不及(jí)成本上涨幅度，甚至出现卖得越(yuè)多、亏(kuī)得(dé)越(yuè)多的(de)情(qíng)况，这导致油脂加工企业的(de)盈利(lì)能力大幅下降(jiàng)，道道全也不(bù)例外。自2022年下(xià)半年以来，道道(dào)全新(xīn)建产能陆(lù)续释放，海(hǎi)外到港原料陆续增长(zhǎng)，带动道道全(quán)的(de)包(bāo)装油毛利率逐步(bù)回升。

　　道道全(quán)近(jìn)年来主推旗下茂名工(gōng)厂建设，并于今年(nián)一季(jì)度取得阶段性成绩。2022年7月(yuè)份，道道(dào)全茂名工厂(chǎng)建成投(tóu)产，此后产能处于(yú)爬坡释放期(qī)。今年以来(lái)，广东大(dà)力发展预制菜产业，一季度广东地区餐饮消费(fèi)回暖势头良(liáng)好，为道道全茂名工厂的投产及(jí)产能释放(fàng)带(dài)来正面影响(xiǎng)。

　　道道全还表(biǎo)示，今年一季度扭亏为盈的另(lìng)一主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主要原料(liào)价格出(chū)现下降趋势，缓解公(gōng)司的采购(gòu)及成(chéng)本压(yā)力。自(zì)2022年下半年开始，道道(dào)全(quán)所用主要(yào)原料的国际交易价格呈现出回落(luò)走势，受船期和现货(huò)到厂的时(shí)间影响，道道全的主(zhǔ)要原料(liào)综合采购成本(běn)随(suí)后于2022年年末回落，2023年一(yī)季(jì)度则进一步延续(xù)回落趋(qū)势(shì)，对其一季度实现扭亏为盈有明显(xiǎn)正面(miàn)贡献。

　　目前(qián)，道(dào)道(dào)全(quán)旗下拥有多个品(pǐn)牌，经销商总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南、西北(běi)、华东、华(huá)南等菜油主要消(xiāo)费区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由于拥有多个品牌(pái)及(jí)多地工(gōng)厂，下游消费复苏、上(shàng)游原(yuán)料(liào)看跌将成为道道全今(jīn)年业绩修复的两大(dà)驱动因(yīn)子。对于今年的业绩，道道全(quán)持有谨慎乐观态度，认为业绩修复(fù)有一定持续性，未来不宜过度悲(bēi)观。亦有多家券商对道道全今(jīn)年业绩表达(dá)正面预期(qī)，并(bìng)预(yù)测(cè)其今年全年营(yíng)业收入将突破100亿元(yuán)。

　　毛利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油(yóu)、包材等大宗原材料价格自2022年下半年高位回落，且叠加提(tí)价效应逐(zhú)渐(jiàn)显现，部分(fēn)公司毛利(lì)率迎(yíng)来(lái)较明显改善。

　　对于行(xíng)业发展格(gé)局与(yǔ)趋势(shì)，道道全认为(wèi)，2023年，从目(mù)前掌握的信息来看，原材料供给预计将趋向于(yú)宽(kuān)松，但天气(qì)、能(néng)源及国际政治经(jīng)济形势等因素的影响，又给油脂、油料市场带来不(bù)确定性(xìng)。包装(zhuāng)食用植物油是生活必(bì)需消费品(pǐn)，市(shì)场(chǎng)空间广阔。随(suí)着消费(fèi)者健康意(yì)识(shí)的(de)提高，对健康(kāng)、安全、营养的食(shí)用油需(xū)求也将持续增加，未来品(pǐn)牌化(huà)、高端化将是行业(yè)发(fā)展(zhǎn)的(de)趋势，品牌差异化现象(xiàng)也将日(rì)益凸显。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投油脂分(fēn)析(xī)师(shī)石丽红告诉记者(zhě)，在原(yuán)料供应端(duān)，大宗(zōng)农产(chǎn)品价(jià)格已“退烧”，进入下(xià)行周(zhōu)期，而且我国菜(cài)油原(yuán)料供应出现了从未有过的(de)多元(yuán)及宽松局面(miàn)，包装油的成本端(duān)压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消(xiāo)费需求(qiú)端则是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油脂油料市(shì)场整体运行平稳，缺乏突出矛盾且供(gōng)需端均有不(bù)确定性，盘(pán)面整体呈现振(zhèn)荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场(chǎng)风云突变(biàn)，硅谷银行倒闭引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌及连锁反应，为全球金融(róng)市(shì)场的稳定(dìng)性带来(lái)了挑战，对(duì)整(zhěng)个商品乃(nǎi)至金融(róng)市场造成了较大(dà)冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从进口成本端(duān)为油脂油料市场形成了较大拖累。宏观与基(jī)本面利空出现共振，不论是油(yóu)还(hái)是粕均(jūn)显(xiǎn)著(zhù)跌破此(cǐ)前振荡区间。虽然市场(chǎng)并不看好油粕走势，但如此凌厉(lì)的(de)跌势仍在(zài)节奏上(shàng)超(chāo)出了市场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士(shì)认为(wèi)，今年一季(jì)度油(yóu)脂的走势也(yě)受(shòu)到(dào)宏观面(miàn)影响。另外，在大量乌克(kè)兰(lán)及澳洲廉价菜籽的冲(chōng)击下，今年(nián)欧洲菜籽进(jìn)口同比增加200多万(wàn)吨，原油价格不景(jǐng)气带来生(shēng)柴(chái)投料需(xū)求(qiú)减少，这令欧洲(zhōu)菜油的出口潜力大(dà)大增加。此外，继续(xù)增产的(de)俄罗斯菜油大部分(fēn)依赖对中国出口，在加拿(ná)大旧作菜籽(zǐ)采购近500万(wàn)吨的背景下，国内后期(qī)面(miàn)临的菜油(yóu)供给(gěi)压力十分(fēn)明显。

　　但今年以(yǐ)来，行业普遍(biàn)反映，油脂消费复苏不及预期，包装油需求乏(fá)力(lì)，国(guó)内食用油需求整(zhěng)体(tǐ)增量(liàng)空间不大(dà)。要想(xiǎng)拿(ná)到更(gèng)多市场份额(é)，不同油(yóu)种(zhǒng)之间、大小企业之间的(de)竞争十分激烈。

　　“当(dāng)前需求仍处(chù)于弱势(shì)，因(yīn)提货较好，菜油表观库(kù)存处于低位(wèi)，终(zhōng)端库存(cún)处于高位。随供(gōng)应逐步增加，表观库(kù)存或逐(zhú)步起(qǐ)量，二(èr)季(jì)度菜(cài)油价格与相(xiāng)关油脂价差缩小格局背景下(xià)，菜油需求(qiú)或(huò)起量，但中短期仍处于累库态势。”石(shí)丽(lì)红说。

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