为了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200小舞去掉所有衣服是什么样子的万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(z小舞去掉所有衣服是什么样子的òng)股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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