昨天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广州(zhōu)市中级人民(mín)法院就深(shēn)圳国际(jì)仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所(suǒ)发出的执行通知书。本公司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有限公司，以及本(běn)公(gōng)司控股(gǔ)股东(dōng)及(jí)执(zhí)行(xíng)董事许(xǔ)家印(yìn)是该执行通知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关被申(shēn)请人(rén)签(qiān)订有关恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大(dà)地产(chǎn)增资人民币50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产(chǎn)终止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的(de)重组计划(huà)，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印履行增资协议(yì)项(xiàng)下(xià)的回购承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被执(zhí)行的(de)事项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付恒(héng)大地产2020年度分红的差(chà)额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违(wéi)约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民币(bì)50亿(yì)元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒大地(dì)产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的(de)补偿约(yuē)人(rén)民币7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支付约人民(mín)币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及执行费。

　　据(jù)每日经(jīng)济新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是市(shì)场(chǎng)化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题(tí)的必由(yóu)之路。此次仲裁和执行通知意味(wèi)着(zhe)恒(héng)大集团与曾(céng)经的(de)战略投(tóu)资(zī)者之间(jiān)就(jiù)回购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被(bèi)执行(xíng)问题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能从而“登上”失(shī)信被执(zhí)行(xíng)人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国(guó)长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储(chǔ)官员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能(néng)需(xū)要进一步加息。她还表示，本月迄今(jīn)的关(guān)键数(shù)据并未让她(tā)相信物价压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍(bào)曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足(zú)够的限制性货币政策立场，从而逐步(bù)降(jiàng)低(dī)通胀可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策利率(lǜ)需要在一(yī)段时(shí)间内保持(chí)足够的(de)限(xiàn)制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条件，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动(dòng)力市(shì)场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美(měi)国消费者的长期通胀预期在初意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个(gè)月新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经(jīng)济前景的(de)担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上(shàng)，美(měi)国5月密歇根大学消费者(zhě)信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创去年11月(yuè)以来(lái)最(zuì)低，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可能(néng)会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预(yù)期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保持长期通(tōng)胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国际黄金、白银期(qī)货价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期(qī)货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期(qī)银连(lián)跌三(sān)日，本周累(lèi)跌(diē)近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货(huò)价格跟随下(xià)跌，截至(zhì)收(shōu)盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高(gāo)级分析(xī)师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的(de)美(měi)国4月CPI预期收益率计算公式 预期收益率是什么及PPI同比增速(sù)低于预(yù)期及前(qián)值，叠加美(měi)国当周首次申请失业金人数超(chāo)预期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的数(shù)据使(shǐ)得投资(zī)者对美国(guó)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市(shì)场避(bì)险情绪升(shēng)温，但(dàn)一(yī)方面悲观的全(quán)球经济预期对大宗商品整体形成(chéng)压力(lì)，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价(jià)更是(shì)在历(lì)史高位运行，这使得贵金属避(bì)险配置性价比降低，已不(bù)及同为避险资产的美元，避(bì)险资金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度(dù)下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化，上行驱动不足，使得(dé)获利了结(jié)压(yā)力也明显增(zēng)加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金(jīn)属价格明(míng)显回落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固(gù)，美联储官(guān)员(yuán)接连发表鹰(yīng)派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没有降息的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了(le)市场(chǎng)对美联储可能(néng)很(hěn)快开始降息(xī)的预期，从而推动美(měi)元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋势，美元在各国国际储备中的(de)权重(zhòng)下(xià)降，央行为了平(píng)衡储备(bèi)资产配置，黄金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物(wù)需求有非常积极的推动作用(yòng)。此外(wài)，当前全球(qiú)宏观经(jīng)济前(qián)景不(bù)乐观，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也对(duì)贵金属价(jià)格形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛预期收益率计算公式 预期收益率是什么(pèi)舟认为，当前美联储与市场就年内美元(yuán)货币政策预(yù)期有较(jiào)大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高利率(lǜ)的(de)环境(jìng)下，美国的(de)经济及(jí)金融领域的(de)压力必然逐步(bù)增加，这从(cóng)今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事件上可见一斑(bān)。因此，随着时间(jiān)推(tuī)移，美联(lián)储与市场预(yù)期(qī)终将收敛，收敛情况会(huì)对贵(guì)金(jīn)属价格(gé)产生一定(dìng)影响，需持续关注美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未来走势主要受(shòu)美联储货币政策和避险情绪的(de)影(yǐng)响，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依(yī)然较高(gāo)，美(měi)联储年内降(jiàng)息的(de)预期下降(jiàng)，美(měi)元指(zhǐ)数(shù)连续(xù)下跌后存在反(fǎn)弹(dàn)的要(yào)求，短期(qī)将对贵(guì)金属(shǔ)带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵(guì)金属分析师张晨表示，对比2011年(nián)美国(guó)主权债务危机时(shí)期(qī)的各环节重要时间(jiān)节(jié)点，在当(dāng)前距离(lí)可能最早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有限(xiàn)时间(jiān)里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至(zhì)5月最(zuì)后一周前(qián)仍未能取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日前形成正式法案进(jìn)而导致评级下调情(qíng)形(xíng)出现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债(zhài)、美元和(hé)黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其他(tā)资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄(huáng)金，白银(yín)跌幅更大。丁(dīng)沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退预期更为(wèi)敏(mǐn)感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属研究员师橙表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)国内经济数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相关的数(shù)据同样不理想，这激发了市场(chǎng)再度对经济(jì)展望担(dān)忧(yōu)的交易动机，而在此过程中，白(bái)银(yín)以(yǐ)及铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工业(yè)属性相较于黄金更(gèng)强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲弱的情(qíng)况下，白银(yín)价格受到的拖(tuō)累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引发工业品回(huí)落，白银在(zài)此(cǐ)过程中也并未能幸免(miǎn)，但是就大(dà)方向而言(yán)，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势。而美联储目(mù)前在5月完成25个(gè)基点加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加(jiā)息动(dòng)作，货币(bì)政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步增强(qiáng)，叠(dié)加目(mù)前市场对(duì)于未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配(pèi)置(zhì)。而白银价(jià)格虽然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而(ér)言，呈现(xiàn)出持(chí)续大(dà)幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币(bì)政策(cè)拐点(diǎn)何时出现(xiàn)、海外银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业(yè)品(pǐn)在(zài)价格大幅(fú)走低后(hòu)，是否会激发下游补库(kù)意愿，倘若下(xià)游(yóu)买兴因价跌而被提振(zhèn)，那么(me)对(duì)于(yú)白银而言(yán)也(yě)是相对有利的(de)因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺口(kǒu)扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基(jī)本面偏紧格局使得(dé)白(bái)银在(zài)上涨阶段(duàn)动(dòng)能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数以外(wài)，还需关(guān)注国内经济数据(jù)的好坏，包(bāo)括下周即(jí)将公布的4月固定资产(chǎn)投资、工(gōng)业增加值(zhí)和消费品(pǐn)零(líng)售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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