券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值，分别(bié)是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在(zài)解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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