金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上(shàn95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通g)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量延续(xù)下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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