全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(x粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ī)，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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