今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的(de)带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡u)益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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