衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的(de)下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异(yì)还是(shì)会让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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