今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(c白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因hén)股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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