券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新的(de)十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.0谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗5%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达(dá)9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营(yíng)收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公(gōng)司指南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年(nián)一季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同(tóng)比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期(qī)末(mò)金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下(xià)投资(zī)业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的(de)改善。

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