看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进(jìn)口(kǒu)铜吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌需求，加之全(quán)周经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一(yī)个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多(duō)次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续(xù)监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜油的(de)基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种(zhǒng)的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预(yù)计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进(jìn)行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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