美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行发布声明(míng)确(què)认了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资(zī)产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第(dì)一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是(shì)导致破(pò)产(chǎn)的主要原因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大(dà)量(liàng)的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区(qū)银行基本(běn)面强劲(jìn)且(qiě)资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他(tā)们(men)担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不(bù)久的数据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心(xīn)自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全(quán)的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储(chǔ)油罐(guàn)发(fā)生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4马美如简介.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析(xī)师(shī)高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一(yī)份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)经济将面临严重后果，在(zài)三种预期(qī)情形下(xià)，美国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资(zī)产带来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合(hé)PMI均低(dī)于(yú)预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经(jīng)济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一(yī)部(bù)分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确(què)的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但原料(liào)通关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青(qīng)生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于(yú)成(chéng)本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主力合约(yuē)收(shōu)盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价(jià)格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织马美如简介造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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