大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的(de)一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻(gōn偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗g)势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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