总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎ四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法n)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的(de)基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zh四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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