总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举(j兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗ǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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