金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱(qū)动(dòng)有限的阶(jiē)0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待检修的(de)兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的(de)迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游(yóu)存在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实(shí)难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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