本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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