北京时(shí)间(jiān)周五晚(wǎn)间，备受(shòu)关注的4月美国非农数据出炉，其中新增(zēng)就(jiù)业(yè)25.3万人，高于预期的18万人，打断(duàn)了此前两(liǎng)个(gè)月连续环比下降的节奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降至3.4％；更受关(guān)注的(de)平均(jūn)小时工资(zī)环比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和(hé)3月非农数据均大幅下(xià)修超(chāo)7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美国地(dì)区银行(xíng)股也(yě)获得喘息的(de)机(jī)会(huì)。截至(zhì)发稿，周(zhōu)五盘前(qián)西太(tài)平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美(měi)国(guó)10年期国(guó)债收益(yì)率上升(shēng)9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月(yuè)合(hé)约收于25.93美元/盎(àng)司(sī)，跌(diē)幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级宏观分析师周之云告诉期货(huò)日报(bào)记者，周(zhōu)五晚间公布的非农(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的nóng)数据远高(gāo)于前值且显著偏(piān)离投(tóu)行们预测(cè)的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到9个月以来的最高水平(píng)。

　　记(jì)者注意到，美国(guó)4月非(fēi)农数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)期(qī)货短线走低，美元指(zhǐ)数短线拉(lā)升(shēng)，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技(jì)和金(jīn)融行业持续裁员，但不断下降却仍(réng)然高企的劳动力需远(yuǎn)远抵消了裁员的影(yǐng)响，也超(chāo)过(guò)了信贷紧缩(suō)带来的大约(yuē)2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就业(yè)的(de)季节性(xìng)因素相对于(yú)新冠大流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为(wèi)就(jiù)业(yè)人数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过，我们还是(shì)应该对就业数(shù)据保(bǎo)持一定(dìng)的(de)谨(jǐn)慎，因为本周早些时候，美国3月份的就业机会和劳动力(lì)流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位(wèi)空缺(quē)继续下降(jiàng)，为连续第三(sān)个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其(qí)他劳动力(lì)市场(chǎng)数据相同(tóng)的方向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最近(jìn)几周的首次申请失业金(jīn)人数也呈现上升(shēng)趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上(shàng)看，周(zhōu)之云(yún)认为，加息(xī)会(huì)导(dǎo)致(zhì)消费者信贷和企(qǐ)业(yè)融资成本(běn)上升(shēng)，进而(ér)迫使(shǐ)雇(gù)主(zhǔ)削减支出包括裁(cái)员(yuán)等，从而(ér)减缓经(jīng)济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强(qiáng)劲(jìn)的非农就(jiù)业数据会让(ràng)市场对于下半年(nián)货(huò)币政策放(fàng)松进程有所改变，进(jìn)而对商品的(de)流动性溢价(jià)部(bù)分(fēn)有所减少，但(dàn)从中长期来(lái)看，美国会继续朝着衰(shuāi)退的方向前(qián)进，后(hòu)市(shì)继续(xù)看好贵金(jīn)属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金(jīn)属进入调整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增(zēng)人数(shù)超预期(qī)将引(yǐn)导贵金(jīn)属步入调(diào)整。对于贵(guì)金属而言，3—4月的大(dà)幅冲(chōng)高主要受(shòu)益于其金融属性(xìng)，尤(yóu)其是市场预(yù)计5月是美联储(chǔ)最后一次加息，且预计(jì)9月之后(hòu)可(kě)能降息(xī)，这导致美元名(míng)义(yì)利(lì)率回落，在(zài)通胀温和回落的情况下(xià)，美元实际利率有了明显的下行。”广州金(jīn)控期(qī)货研究所副总经理(lǐ)程小勇(yǒng)说。

　　记(jì)者注意到(dào)，5月(yuè)3日，美联储议息(xī)会议如期加息(xī)25个基点，将政策利率联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔在(zài)记者(zhě)发(fā)布会上的讲话暗示加息(xī)临近尾声，因此(cǐ)美元(yuán)指(zhǐ)数和美(měi)债收益率大(dà)幅回(huí)落。

　　然而，美(měi)联储会后(hòu)声明表示，委员会将密切(qiè)关注未来(lái)发布的(de)信息，并(bìng)评(píng)估其对货币政策的影响，且鲍(bào)威尔(ěr)在新闻(wén)发(fā)布会上表示(shì)，美联储焦点仍在双(shuāng)重使(shǐ)命上。这(zhè)意味着美(měi)联储是否结束(shù)加息(xī)需要看到通胀明显回落。至于是否要开始降息(xī)，需要看到就(jiù)业(yè)市场出现明显恶化。从(cóng)历史经验来看，美(měi)联储加(jiā)息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析(xī)师从(cóng)姗(shān)姗(shān)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业风波持续发酵、经济走弱预期升温叠(dié)加市场(chǎng)预期(qī)美(měi)联储年内或将降(jiàng)息，贵金(jīn)属(shǔ)振荡偏(piān)强运行。美(měi)国就(jiù)业(yè)数(shù)据超(chāo)预期，美债收益率、美(měi)元指数走高，贵金(jīn)属短线大(dà)幅下挫。这份(fèn)超预期(qī)的非农报告(gào)，这让美联(lián)储(chǔ)陷(xiàn)入困境(jìng)，美联储希望(wàng)暂停加息，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)很快就需要降息(xī)，但就业市场并(bìng)不配合(hé)，美国(guó)就(jiù)业市场依然(rán)强劲，美联储可能在(zài)长(zhǎng)时间内维持(chí)高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非农就业(yè)数据和时(shí)薪增速(sù)全面超预期，表明美国当前劳动(dòng)力市场(chǎng)仍十分强劲，美联(lián)储(chǔ)控(kòng)通胀(zhàng)压力加大，这(zhè)也就意味(wèi)着美(měi)联储可能会在较长时间内维持(chí)高利(lì)率环(huán)境，且6月再次(cì)加息的(de)预期开始回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预期或在短期(qī)提振美元指数和美债收益率，从而打压贵(guì)金属的涨势，但(dàn)中期看(kàn)，美联储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止加息，货(huò)币(bì)政策进入新阶段(duàn)，市(shì)场将(jiāng)加大对(duì)下半(bàn)年降息的博弈，贵金属(shǔ)将获得提振而走强(qiáng)，使均值(zhí)平台不断(duàn)上移(yí)。”广发期货(huò)贵(guì)金属研究员(yuán)叶倩宁表(biǎo)示。

　　记者(zhě)发现，从2006年(nián)和2018年两轮(lún)美联储(chǔ)停止降(jiàng)息(xī)后的表(biǎo)现来看，尽管此后美(měi)国经济仍(réng)市(shì)场(chǎng)偏强运行(xíng)一段时间，失业(yè)率(lǜ)继续走低(dī)，但美(měi)联储并未(wèi)再次加(jiā)息，而(ér)贵金属则在美债收益率持续下行的(de)情况下，呈现振荡走强(qiáng)的趋势。但当前情况不(bù)同的是，通胀率(lǜ)相对(duì)更(gèng)高，而黄金价(jià)格对降息(xī)并未提前预期(qī)更多。

　　虽(suī)然目(mù)前距离降(jiàng)息(xī)仍(réng)有时间，美联(lián)储表示美(měi)国银行系统仍健康并有弹性，但(dàn)高利率环境下(xià)美国银行系统风险并未解(jiě)除，在第一共和银行宣布被接管收购后，因银行业长(zhǎng)期存在的弱点，又有多家(jiā)区(qū)域性(xìng)银行出现股价暴(bào)跌。存款仍在持续流出使银行(xíng)融资(zī)成本正在攀升，信贷(dài)收紧将不(bù)断向实(shí)体经济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的(de)增(zēng)速大幅(fú)放缓，而且远不及预期的1.9％，具体(tǐ)看企业(yè)投资和库(kù)存对(duì)GDP拉动转负，但消费的拉动(dòng)上升反映(yìng)出(chū)一定的韧性。未来随着经济(jì)下行压力不断上(shàng)升，市场预期下半年美国GDP将出现负(fù)增长。“总体上在风(fēng)险和衰(shuāi)退(tuì)的共(gòng)同(tóng)影响下，美(měi)债收(shōu)益率和(hé)美元指(zhǐ)数将持续承压，避险需求(qiú)提振下，贵金属(shǔ)价格(gé)有望(wàng)再(zài)创历史新高，长线可维(wéi)持逢低买入配置思路，短线则可买(mǎi)入黄(huáng)金和白银(yín)虚值看涨期权(quán)把握突破行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介绍说，从黄金的供需数据来看，黄金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协(xié)会公布的数据显示，今(jīn)年第(dì)一(yī)季度剔除场外交易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽(suī)然各国央行(xíng)和中国消费者需(xū)求较高(gāo)，但其余投资者购(gòu)买量的减(jiǎn)少(shǎo)抵消了这一增长。其中对黄金价格(gé)其关(guān)键作用的黄金(jīn)投资(zī)需在一季度同(tóng)比下降50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和(hé)硬币方面的(de)黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年同(tóng)期的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类(lèi)似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经(jīng)济指标(biāo)耐用品订单等指标走弱，商品属性更(gèng)强的白银因需求受经(jīng)济下行拖累而涨幅受(shòu)限。因(yīn)此，金银(yín)比价大概率继续攀(pān)升。世(shì)界(jiè)白(bái)银协会预(yù)计(jì)2023年白银(yín)实物消费较2022年(nián)下(xià)降16％。

　　之(zhī)前美(měi)联储加(jiā)息25个基点在议息前已(yǐ)经被充分计提(tí)，议息(xī)前(qián)的(de)谨慎(shèn)转变为(wèi)议息后的乐(lè)观，因此黄金市场一度表(biǎo)现为(wèi)极为乐(lè)观，伦敦现货黄金(jīn)甚(shèn)至创出了历(lì)史新(xīn)高。

　　“目(mù)前欧美央(yāng)行(xíng)加息靴子(zi)落地，且(qiě)银行业风(fēng)险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提振贵(guì)金属价格。此外，随着经济走弱预期升温，预(yù)计美联储下(xià)半年大概率(lǜ)暂停加息并将进入降息周期，实际利率或将继(jì)续下行，贵金属中长期(qī)仍具有较高配置价值(zhí)。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则认为(wèi)，对于黄金而(ér)言，市(shì)场寄(jì)希(xī)望于(yú)美联储(chǔ)最后(hòu)一次加息(xī)落地然后(hòu)转降息预(yù)期，从而刺激价格继(jì)续高走，从(cóng)这个角度考虑黄金(jīn)确实存在恢复上(shàng)行趋势的可能性。但当前美通胀(zhàng)仍在高位，美(měi)联(lián)储(chǔ)货币紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的(de)讲话仍偏鹰(yīng)派(pài)，5％的利率可能会维系较(jiào)长一段时间，且高利(lì)率(lǜ)环境(jìng)到(dào)底会对(duì)经(jīng)济(jì)和金融市场产生怎样(yàng)的影响也未可知，因此在当前看多(duō)观(guān)点出(chū)奇一致，且(qiě)海外看(kàn)多头(tóu)寸(cùn)比较拥挤的(de)情况下，对待金价节节攀高(gāo)的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的