一度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不(bù)仅在(zài)新发基(jī)金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对(duì)此表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工(gōng)具(jù)优势被(bèi)投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟踪(zōng)效率较(jiào)高等背景下，国内(nèi)资本市场正在经(jīng)历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投资者(zhě)分散风险，提高(gāo)市场交易活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)新成(chéng)立(lì)的(de)37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的个(gè)人投(tóu)资者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主力(lì)军(jūn)。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人投(tóu)资者(zhě)比例为50.85％，同(tóng)比下(xià)降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超(chāo)过了机构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个(gè)人投资(zī)者占比的变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数(shù)投资部总监助理、基(jī)金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的(de)规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构(gòu)投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工(gōng)具(jù)的优势，越来越被普通个(gè)人投资(zī)者认(rèn)知，从(cóng)而使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提(tí)升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的现象，国泰基(jī)金也(yě)分析，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发产品募资环(huán)境比较(jiào)好，也越来(lái)越受到个人投(tóu)资者(zhě)的青(qīng)睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者(zhě)大(dà)部分由股民转化而来，这些个人投资者也(yě)认识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概(gài)率(lǜ)更高，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买新不(bù)买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾(qīng)向(xiàng)于交易新(xīn)上市的ETF，而(ér)机构投(tóu)资者(zhě)对于时(shí)间成(chéng)本的把(bǎ)控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个(gè)人占比(bǐ)呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽(kuān)基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ET哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读F产品(pǐn)中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比(bǐ)又回(huí)落近(jìn)5％，达哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个(gè)百分点(diǎn)；而(ér)个人投资者(zhě)占(zhàn)比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于(yú)国(guó)内ETF整体仍在扩张态势(shì)中(zhōng)，个人(rén)投资(zī)者在行业或主题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占(zhàn)比下降，但绝对份(fèn)额也(yě)是在增长的，这一数据更代表了机构投资者(zhě)对行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF的认(rèn)可度也在(zài)不(bù)断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分投资(zī)者都会将较(jiào)为低(dī)风险的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作(zuò)为(wèi)尝试。潜(qián)移默(mò)化中，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重(zhòng)要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补(bǔ)充道(dào)，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投(tóu)资者把(bǎ)握(wò)比较均衡(héng)的(de)投资(zī)机(jī)会，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行(xíng)，投资者的(de)风险偏(piān)好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎(yíng)；而在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题异彩(cǎi)纷呈(chéng)，机会又多(duō)上涨空间又大，风险偏(piān)好也随之上(shàng)升，所以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市(shì)场成交热情的(de)提升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投资者入市规模激增，而(ér)在经历了(le)多种行情风(fēng)格的锤(chuí)炼后(hòu)，尤(yóu)其(qí)是操作难度较高(gāo)的2022年之后，投(tóu)资(zī)者们对于跑赢基准的(de)难度有了更清(qīng)晰(xī)的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一方面，近(jìn)几(jǐ)年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了(le)大量的学(xué)习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而(ér)逐(zhú)步获得个人(rén)投资者的(de)认(rèn)可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析，一是随(suí)着A股市(shì)场愈发成熟(shú)、有效(xiào)性提(tí)升(shēng)，个人投资者对于β收益(yì)的认知将越来越深入，近几年可以看到更(gèng)多(duō)投资者会(huì)基于(yú)大势选择宽基投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药等，因此行业主题(tí)基金ETF更(gèng)容(róng)易受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的(de)交投活跃度也呈现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市场个人(rén)占比超过机(jī)构，有利于股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比(bǐ)个股可以更好地(dì)平滑风险，也(yě)能(néng)够获(huò)得交易(yì)的(de)参与感，于(yú)是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散波(bō)动(dòng)也更(gèng)小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看(kàn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更(gèng)容易受到市(shì)场(chǎng)消息(xī)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我(wǒ)们基金管理人的(de)持续运营和(hé)投资(zī)者(zhě)陪伴(bàn)都提(tí)出了更高(gāo)的要求(qiú)。”国泰基(jī)金相关(guān)哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引力的(de)市(shì)场。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

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