北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各(gè)地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也(yě)曾(céng)多次公开(kāi)表示十(shí)分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资(zī)中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(y为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果ǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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