看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)的几(jǐ)十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油(yóu)生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预(yù)期(qī)去(qù)库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前来(lái)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的供应(yīng)压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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