芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗ong>①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势要好于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的(de)青年失业(yè)人(rén)口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司