本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续中国有多少万大军，中国多少万兵力下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海中国有多少万大军，中国多少万兵力宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上(shàn中国有多少万大军，中国多少万兵力g)较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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