衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风(fēng)险何时(shí)会消文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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